Decizii de politică monetară

12 septembrie 2019

În ședința de astăzi, Consiliul guvernatorilor BCE a adoptat următoarele decizii de politică monetară:

(1) rata dobânzii la facilitatea de depozit va fi redusă cu 10 puncte de bază, până la −0,50%. Rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare și rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală vor rămâne nemodificate la nivelurile actuale de 0,00% și, respectiv, 0,25%. Consiliul guvernatorilor anticipează, în prezent, menținerea ratelor dobânzilor reprezentative ale BCE la nivelurile actuale sau la niveluri inferioare până când va fi observat o convergență robustă a perspectivelor inflației către un nivel inferior, dar suficient de apropiat de 2% în cadrul orizontului de proiecție, precum și reflectarea consecventă a acestei convergențe în dinamica inflației de bază;

(2) achizițiile nete vor fi reluate în cadrul programului de achiziționare de active (asset purchase programme – APP) al Consiliului guvernatorilor, într-un ritm lunar de 20 de miliarde EUR, începând cu data de 1 noiembrie. Consiliul guvernatorilor anticipează efectuarea acestora atât timp cât va fi necesar în vederea consolidării impactului acomodativ al ratelor sale de politică monetară și încetarea acestora puțin înainte de a începe să majoreze ratele dobânzilor reprezentative ale BCE;

(3) reinvestirea, în totalitate, a principalului aferent titlurilor ajunse la scadență achiziționate în cadrul programului de achiziționare de active va continua pe o perioadă extinsă după data la care Consiliul guvernatorilor va începe să majoreze ratele dobânzilor reprezentative ale BCE și, în orice caz, atât timp cât va fi necesar pentru menținerea unor condiții favorabile de lichiditate și a unui grad amplu de acomodare monetară;

(4) modalitățile noii serii de operațiuni țintite de refinanțare pe termen mai lung (OTRTL III) trimestriale vor fi modificate în vederea menținerii unor condiții favorabile de creditare bancară, a asigurării unei transmisii ordonate a politicii monetare și a sprijinirii în continuare a orientării acomodative a politicii monetare. Rata dobânzii la fiecare operațiune va fi, de acum, stabilită la nivelul ratei medii a dobânzii aplicate operațiunilor principale de refinanțare ale Eurosistemului pe durata desfășurării OTRTL respective. În cazul băncilor pentru care valoarea netă a creditelor acordate eligibile depășește un nivel de referință, rata aplicată OTRTL III va fi mai redusă, putând coborî până la nivelul ratei medii a dobânzii la facilitatea de depozit valabil pe durata de desfășurare a operațiunii. Scadența operațiunilor va fi extinsă de la doi la trei ani;

(5) pentru a sprijini transmisia politicii monetare prin intermediul băncilor, va fi introdus un sistem pe două niveluri pentru remunerarea rezervelor, în cadrul căruia o parte din surplusul de lichiditate deținut de bănci va fi exceptată de la aplicarea ratei negative a dobânzii la facilitatea de depozit.

Comunicate de presă separate conținând mai multe detalii despre măsurile adoptate de Consiliul guvernatorilor vor fi publicate în această după-amiază, la ora 15.30 (ora Europei Centrale).

Președintele BCE va face comentarii asupra motivelor aflate la baza acestor decizii în cadrul unei conferințe de presă organizate astăzi, începând cu ora 14.30 (ora Europei Centrale).

Pentru formularea exactă convenită în cadrul Consiliului guvernatorilor, a se vedea versiunea în limba engleză.