Какво представляват целевите операции по дългосрочно рефинансиране (TLTRO)?
30 март 2021 г. (актуализация – 13 септември 2024 г.)
ЕЦБ използва целевите операции по дългосрочно рефинансиране (TLTRO), за да предоставя на банките дългосрочни кредити на изгодна цена. Това им помага да отпускат кредити на предприятията и домакинствата, което от своя страна осигурява достигането на паричната политика до гражданите в цялата еврозона.
Как се случва това на практика? TLTRO се различават от нашите редовни операции на открития пазар в три важни отношения:
- Те са специално насочени – както показва наименованието – към поддържането или увеличаването на банковото кредитиране на бизнеса и потребителите.
- Подчинени са на определени условия. Банките получават евтино кредитиране от ЕЦБ само ако действително насочват средствата към гражданите и бизнеса под формата на кредити. Максималният предложен размер се ограничава до дял от кредитите на банките за предприятия и домакинства (с изключение на кредитите за покупки на жилища). Колкото повече кредити е отпускала дадена банка на предприятия и домакинства преди началото на операциите, толкова повече може да заеме по TLTRO.
- По TLTRO се предлагат дългосрочни заеми. Те трябва да бъдат изплатени чак след четири години – много по-дълъг срок спрямо стандартните инструменти на ЕЦБ за предоставяне на ликвидност. Така банките имат достъп до стабилно и надеждно финансиране.
Защо предлагаме TLTRO?
TLTRO способстват да се поддържа икономиката и да се гарантира, че предприятията и домакинствата ще продължават да получават средствата, от които се нуждаят, за да поддържат дейността си и да инвестират. Те са един от основните инструменти на ЕЦБ за запазване на благоприятни условия за финансиране, когато това е необходимо. Дават на банките сигурност, че могат да се финансират при благоприятни условия, стига да подкрепят кредитирането на фирми и домакинства. TLTRO насърчават отпускането на заеми, когато иначе банките биха били по-предпазливи.
Чрез насърчаване на банковото кредитиране TLTRO гарантират, че нашата парична политика е от полза за икономиката. Кредитите за предприятия и домакинства финансират инвестиции и подкрепят разходите за стоки и услуги, особено когато икономиката е изправена пред сериозни препятствия.
ЕЦБ стартира три поредици TLTRO: TLTRO I през 2014 г., TLTRO II през 2016 г. и TLTRO III през 2019 г.
TLTRO III изигра важна роля за преодоляването на кризата с коронавируса
TLTRO III беше сред основните ни мерки за борба с въздействието на кризата с коронавируса върху икономиката. Банките можеха да заемат средства от ЕЦБ с благоприятен лихвен процент – само ‑1%. Това означава, че те се предоставяха при 0,5 процентни пункта под лихвения процент по депозитното улеснение на ЕЦБ. Банките можеха да се възползват от този по-нисък лихвен процент, ако продължат да отпускат кредити на предприятията и домакинствата. Ние предлагахме на банките тези по-привлекателни условия от 24 юни 2020 г. до 23 юни 2022 г.
Това ги стимулира да отпускат повече кредити и да предлагат също така привлекателни условия на предприятията и домакинствата, за да им помогнат да се справят по-добре с кризата с коронавируса. Третата програма за TLTRO се състоеше от десет операции, всяка с матуритет от три години (предишните TLTRO имаха матуритет до четири години). Това означава, че банките имат три години на разположение да изплатят заетите средства. Операциите по TLTRO III започнаха през септември 2019 г., преди кризата с коронавируса да засегне икономиката. След това програмата беше адаптирана през март, април и отново през декември 2020 г., така че да реагира на въздействието на кризата. Последната операция беше проведена през декември 2021 г.