Mi a célzott, hosszabb lejáratú refinanszírozási művelet (TLTRO)?
2021. március 30. (Frissítés időpontja: 2024. szeptember 13.)
A célzott, hosszabb lejáratú refinanszírozási művelettel (TLTRO) az EKB kedvező költség mellett kínál hosszabb lejáratú hitelt a bankoknak. A konstrukcióval a bankok a vállalati és a háztartási hitelkihelyezésekhez kapnak segítséget, aminek köszönhetően monetáris politikánk az egész euroövezetben eljut az emberekhez.
Hogyan működik? A TLTRO három sajátos szempontból különbözik a rendszeres nyílt piaci műveleteinktől:
- Ahogy a neve is mutatja, célzottan arra irányul, hogy fenntartsa vagy fokozza a vállalkozásoknak és a fogyasztóknak nyújtott banki hitelezést.
- A TLTRO-nak feltételei vannak. A bankok csak akkor kapnak olcsó hitelt az EKB-tól, ha a pénzt hitel formájában ténylegesen továbbítják az emberekhez és a vállalkozásokhoz. A felajánlott maximális összeget (a lakásvásárlási hitelek kivételével) a bankok vállalati és háztartási kihelyezéseinek aránya határozza meg. Minél többet hitelezett a bank a vállalatoknak és a háztartásoknak a művelet indulása előtt, annál nagyobb összeget vehet fel a TLTRO alatt.
- A TLTRO-ban hosszabb lejáratú hitelt kínálunk, amelyet négy év múlva kell visszafizetni. Ez jóval hosszabb, mint az EKB szokásos likviditásnyújtó eszközeinél megszabott idő. Ezáltal a TLTRO stabil és megbízható finanszírozást nyújt a bankoknak.
Miért biztosítunk TLTRO-t?
A TLTRO-val hozzájárulunk a gazdaság működéséhez, és biztosítjuk, hogy a vállalkozások és a háztartások folyamatosan megkapják a szükséges forrásokat a fennmaradáshoz és a beruházásokhoz. A TLTRO az EKB egyik fő eszköze ahhoz, hogy igény esetén kedvező finanszírozási feltételek legyenek elérhetők. Kedvező költségen biztos forrást nyújt a bankoknak azzal a feltétellel, hogy támogatják a vállalkozásoknak és a háztartásoknak történő hitelnyújtást. Olyan helyzetben is ösztönzi a hitelezést, amikor a bankok egyébként nem szívesen nyújtanak hitelt.
A banki hitelezés ösztönzésével biztosítja, hogy monetáris politikánk a gazdaság hasznára váljon. A vállalati és háztartási hitelekből beruházásokat finanszíroznak, és támogatják az árukra és szolgáltatásokra fordított kiadásokat, különösen amikor a gazdaság komoly gondokkal szembesül.
Az EKB három TLTRO-sorozatot indított: 2014-ben a TLTRO–I-et, 2016-ban a TLTRO–II-t és 2019-ben a TLTRO–III-at.
A TLTRO–III fontos szerepet játszott a koronavírus-válság áthidalásában
A TLTRO–III volt az egyik legfontosabb intézkedésünk a koronavírus-válság gazdasági kihatásának enyhítésében. A bankok az EKB-tól kedvezően, akár −1%-os kamattal, tehát 0,5 százalékponttal az EKB betéti rendelkezésre állásának kamata alatt vehettek fel hitelt. Az alacsonyabb kamat mintegy jutalom volt, ha folyamatosan hitelezték a vállalkozásokat és a háztartásokat. A fenti vonzóbb feltételeket 2020. június 24-től 2022. június 23-ig kínáltuk.
A program arra ösztönözte a bankokat, hogy több hitelt nyújtsanak hasonlóan vonzó feltételekkel a vállalatoknak és a háztartásoknak, hogy azok könnyebben átvészeljék a koronavírus-válságot. A harmadik TLTRO-program tíz műveletből állt, mindegyik hároméves futamidővel (a korábbi hasonló műveletek futamideje maximum négy év volt). A bankoknak így három év állt a rendelkezésükre, hogy törlesszék a kölcsönt. A TLTRO–III műveletei 2019 szeptemberében kezdődtek meg még mielőtt a koronavírus-válság lesújtott volna a gazdaságra. Ezt követően 2020 márciusában, áprilisában majd decemberében módosult a program a válság kedvezőtlen hatására adott válaszul. Az utolsó műveletre 2021 decemberében került sor.