Sectorul bancar paralel și evaluarea strategiei

Înțelegerea funcționării economiei

Misiunea noastră este menținerea stabilității prețurilor. Pentru a o îndeplini cu succes, trebuie să înțelegem cum funcționează economia. Aceasta din urmă este similară unui motor alcătuit din diferite componente. Una dintre componentele principale este sistemul financiar. Acesta include, printre altele, băncile, societățile de asigurare și piețele financiare. Sistemul financiar sprijină circuitul banilor în economie, când și acolo unde este nevoie.

O economie și un sistem financiar în schimbare

Economia a trecut prin multe transformări de la ultima evaluare a strategiei în anul 2003. Una dintre aceste transformări se referă la modul în care companiile se finanțează. În trecut, acestea contractau adesea, pur și simplu, împrumuturi de la bănci. Deși creditele bancare reprezintă încă o sursă foarte importantă de finanțare în zona euro, alte modalități devin acum mai frecvente. De exemplu, companiile mai mari se finanțează tot mai mult prin emiterea de obligațiuni corporative. Aceste obligațiuni corporative sunt adesea, la rândul lor, achiziționate rapid de instituții financiare care pot acționa ca bănci tradiționale, dar nu sunt supuse unui număr la fel de mare de reguli. Din acest motiv, au fost denumite „sectorul bancar paralel”.

Politica noastră monetară funcționează prin intermediul sistemului financiar

Este important să urmărim atent astfel de evoluții, deoarece politica noastră monetară ajunge la cetățeni, firme și autoritățile guvernamentale prin sistemul financiar. Acesta este motivul pentru care Consiliul guvernatorilor a dezbătut tema sectorului bancar paralel în cadrul evaluării strategiei noastre.

Nu mai este vorba doar despre ratele dobânzilor, ci și despre alte instrumente de politică monetară

Utilizarea instrumentelor noastre de politică monetară depinde, în parte, de modul în care funcționează sistemul financiar pentru a canaliza fonduri la nivelul întregii economii. Să luăm exemplul ratelor dobânzilor. Prin ajustarea ratelor noastre, influențăm costurile împrumuturilor acordate de bănci populației și companiilor. Acest lucru afectează, la rândul său, cheltuielile și investițiile acestora și, implicit, evoluția prețurilor.

Dacă împrumuturile acordate de bănci devin însă mai puțin importante pentru cei care au nevoie de credite, aceasta afectează și modul în care ajustările ratelor dobânzilor influențează activitatea economică în ansamblu. Acesta este unul dintre motivele pentru care utilizăm alte instrumente de politică monetară pentru a menține prețurile constante. Să analizăm achizițiile noastre de active, de exemplu. Prin achiziționarea de active, precum obligațiuni corporative, putem reduce costurile acestui tip de finanțare a companiilor, ceea ce poate sprijini economia și stabilitatea prețurilor.

Sectorul bancar paralel poate reprezenta un risc pentru economie

Dependența mai redusă decât în trecut a companiilor de împrumuturile acordate de bănci poate fi un aspect pozitiv. Dacă băncile se confruntă cu dificultăți, acestea pot reduce volumul împrumuturilor pe care le acordă, ceea ce poate afecta companiile care au nevoie de acces la finanțare. Dispunerea de alte surse de finanțare poate fi cu adevărat utilă pentru companii în astfel de momente.

Există însă și riscuri. De exemplu, băncile din sectorul paralel nu sunt la fel de reglementate precum cele tradiționale. Aceasta înseamnă că pot lua decizii mai riscante, deoarece normele care li se aplică nu sunt la fel de stricte. În cazul în care deciziile respective au efecte contrare celor scontate, aceste instituții pot fi afectate de pierderi considerabile. Dacă băncile din sectorul paralel sunt suficient de mari, aceste repercusiuni pot chiar destabiliza întregul sistem financiar, ceea ce poate dăuna economiei. Întrucât ne gândim la economie când adoptăm decizii, aceasta afectează politica noastră monetară.

Consiliul guvernatorilor a dezbătut tema sectorului bancar paralel în cadrul evaluării strategiei sale, deoarece este important să monitorizăm aceste transformări ale sistemului financiar. Depunând în continuare eforturi pentru a înțelege cum funcționează economia, ne putem asigura că luăm deciziile corecte pentru a menține stabilitatea prețurilor.