Измерването на инфлацията и прегледът на стратегията

Надеждният измерител на инфлацията ни помага да работим по-успешно

Задачата ни е да поддържаме ценова стабилност. За тази цел ние се грижим инфлацията – темпът, с който цените на стоките и услугите като цяло се променят с течение на времето – да бъде винаги ниска, стабилна и предсказуема.

За да изпълняваме добре тази задача, се нуждаем от надежден измерител на инфлацията. Проверяваме цените на стотици неща, за които хората обичайно харчат парите си. Това са както стоки като храна, дрехи и автомобили, така и услуги като сметки за мобилни телефони, билети за влак и дори наеми. Взети заедно, те ни дават представа в каква степен се променят цените в икономиката като цяло.

Кой измерител използваме в еврозоната?

В еврозоната тази обща картина дава хармонизираният индекс на потребителските цени (ХИПЦ), който се изготвя от статистическата служба на ЕС. Той наподобява огромна пазарна кошница, съдържаща 295 стоки и услуги от всички държави от еврозоната, и е замислен да представлява типичните покупки на хората.

Този общ измерител е добър начин да следим как се променят цените в икономиката. Той е като карта, която помага на ЕЦБ да взема правилни решения. И точно както картата трябва да бъде надеждна и актуална, за да показва препятствията и новите пътища пред нас, ЕЦБ се нуждае от измерител на инфлацията, който е достоверен, надежден, навременен и съпоставим.

Измерването на инфлацията може да бъде сложна задача

Не е лесно да се осигури измерител на инфлацията, който отговаря на тези високи изисквания. Качеството на стоките и услугите се променя с времето. Например най-новият Ви мобилен телефон може би струва повече от предишния. Но по-високата цена вероятно отразява по-високото му качество, а не инфлацията. Нови, иновативни стоки и услуги заменят старите с много по-бързи темпове, което прави измерването във времето по-трудно. Увеличеното пазаруване по интернет, където цените нерядко са различни от тези в местните магазини, също усложнява измерването на промените в цените.

Да се включат разходите за собствено жилище не е лесно

През 2020 г. европейските граждани изразиха загриженост за нарастващите цени на жилищата, но нашият измерител на инфлацията не отразяваше напълно разходите за притежаване на жилище, известни още като разходи за жилища, обитавани от собствениците. По това време цените на жилищата бяха отбелязали продължително нарастване в много държави от еврозоната, а инфлацията се беше задържала на ниско ниво.

Има ред причини, поради които разходите за притежаване на жилище още не са включени в измерителя на инфлацията.

Например делът на собствениците на жилища не е еднакъв в отделните държави. Затова статистическите данни за жилищата под наем са по-информативни за държавите с голям пазар на такива жилища. В тези държави равнището на наемите може да се използва, за да се пресметнат приблизително разходите за собствено жилище. А в страните с по-малък пазар на жилища под наем, където се купуват повече недвижими имоти, продажната цена на къщи и апартаменти може да се използва за изчисляване на ценовата динамика при жилищата, обитавани от собствениците.

Заради такива различия е трудно да се намери съпоставим измерител за еврозоната.

Искаме да използваме измерител на инфлацията, който отразява възможно най-точно положението на гражданите. Затова Управителният съвет подкрепя включването в ХИПЦ на обитаваните от собствениците жилища. Но тази задача е трудна и ще отнеме известно време.

Междувременно ще продължим да използваме ХИПЦ в сегашния му вид като основен показател за измерване на инфлацията. Все пак, за да вникнем още по-добре в начина, по който се променят цените в икономиката, ще наблюдаваме и други измерители на инфлацията, които включват обитавани от собствениците жилища.