Instrumentele noastre de politică monetară și evaluarea strategiei

Utilizăm instrumentele noastre pentru a menține prețurile stabile

Misiunea noastră este menținerea stabilității prețurilor. Aceasta înseamnă să asigurăm că inflația – rata la care prețurile bunurilor și serviciilor variază în timp – rămâne scăzută, stabilă și previzibilă.

În acest scop, urmărim să influențăm „temperatura” economiei, asigurând condiții optime. Nici prea cald, nici prea rece. Cu ajutorul instrumentelor noastre de politică monetară și, în principal, prin intermediul sistemului financiar, influențăm „condițiile de finanțare” pentru populație, firme și autoritățile guvernamentale din zona euro.

De exemplu, prin ajustarea ratelor dobânzilor, BCE poate influența costurile pe care cetățenii trebuie să le suporte pentru împrumuturi. Să luăm exemplul proprietarilor de magazine care doresc să contracteze un împrumut bancar pentru a-și dezvolta afacerile sau al cetățenilor care au nevoie de un credit ipotecar pentru achiziționarea unei locuințe. Prin influențarea costurilor împrumuturilor, politica noastră monetară are un impact asupra cheltuielilor și investițiilor pe care le efectuăm, în calitate de consumatori sau proprietari de firme. La rândul său, acesta afectează costul produselor. Așadar, prin modificarea ratelor dobânzilor, putem influența prețurile și inflația.

Un instrumentar bine garnisit

Ratele noastre ale dobânzilor reprezintă doar unul dintre numeroasele instrumente la care recurgem în scopul politicii noastre monetare. Acestea sunt similare unui instrumentar care cuprinde diferite instrumente, utilizate, inclusiv combinate, pentru a ne ajuta să orientăm inflația. În ultimii ani, am adăugat setului nostru noi instrumente ca răspuns la schimbările majore din economie care au făcut mai dificilă misiunea menținerii stabilității prețurilor.

O lume în schimbare a condus la adoptarea unor noi instrumente de politică monetară

Aceste transformări nu pot fi controlate de băncile centrale și au influențat modul în care funcționează economia noastră, determinând scăderea așa-numitei „rate naturale a dobânzii”, mai exact rata dobânzii la care economia funcționează fără probleme și la care prețurile sunt stabile. Dacă băncile centrale majorează ratele dobânzilor peste rata naturală, creșterea economică este restrânsă, iar inflația tinde să scadă. Dacă băncile centrale reduc ratele dobânzilor sub rata naturală, creșterea economică este impulsionată, iar inflația tinde să crească.

Întrucât există o limită inferioară pentru scăderea ratelor dobânzilor, o diminuare a ratei naturale a dobânzii înseamnă că băncile centrale dispun de un spațiu de manevră mai limitat pentru a-și stimula economiile utilizând numai politica ratelor dobânzilor. Acesta este unul dintre motivele pentru care noi, similar altor bănci centrale din întreaga lume, am introdus noi instrumente de politică monetară. Acestea ne ajută să ne îndeplinim mai bine misiunea: menținerea stabilității prețurilor.

Instrumentele noastre funcționează împreună

Am introdus patru noi instrumente de politică monetară pentru a asigura că impactul pozitiv al politicii noastre monetare ajunge la cetățeni și la firme. Acestea includ:

Deși fiecare dintre instrumentele noastre este eficace individual, toate funcționează împreună pentru a-și consolida reciproc impactul.

Vom continua să utilizăm toate aceste instrumente, după cum va fi necesar, în viitor. Dacă este nevoie, putem, de asemenea, elabora instrumente suplimentare pentru a asigura că ne putem îndeplini misiunea de a menține stabilitatea prețurilor.

Beneficii dorite și costuri nedorite

Suntem, de asemenea, conștienți că politica noastră poate avea un impact asupra altor părți ale economiei. Este similară unui medicament care tratează cu eficacitate o anumită maladie, dar care poate avea și efecte secundare nedorite. Prin urmare, medicii monitorizează aceste efecte și evaluează în mod continuu dacă beneficiile depășesc în continuare riscurile.

Suntem în permanență atenți la efectele secundare nedorite

În mod similar, BCE este atentă la orice efecte secundare neintenționate ale instrumentelor noastre de politică monetară și evaluează beneficiile dorite în raport cu costurile nedorite. Un efect secundar al ratelor foarte scăzute ale dobânzilor este acela că cetățenii nu beneficiază de un randament satisfăcător pentru banii din conturile lor de economii. Dar cetățenii nu sunt doar deponenți. Aceștia sunt, de asemenea, proprietari de locuințe, angajați, antreprenori și contribuabili, pentru care efectele economice ale ratelor noastre foarte scăzute ale dobânzilor au fost, în cea mai mare parte, benefice.

Singura modalitate de a reveni la rate mai ridicate ale dobânzilor este de a asigura creșterea economică și rate favorabile ale inflației. Acesta este obiectivul politicii noastre monetare. Analiza efectuată în cadrul evaluării strategiei noastre a confirmat că avantajele instrumentelor noastre de politică monetară pentru economie în ansamblu au depășit costurile lor. Vom continua să monitorizăm efectele secundare nedorite în viitor.